The Istra River
楼市笑股市哭的时刻太长，现在跟着触及22万亿财物的大腾挪，
这种状况正在悄然改动。
楼市继续暴升的本源在哪里？
银行“功不可没”。
银行和楼市有天然的亲密关系，不管古今中外，银行最认可的典当财物便是楼市，而众所周知，近年来银行借款最大的去向也是楼市。
据经济观察报核算，2018年六大行新增借款及垫款算计5.13万亿元，其间，个人住房借款新增2.53万亿元。占有了新增借款及垫款的49.39%。
请注意，这还仅仅揭露的数据，很多非标财物（包含但不限于信贷财物、信任借款、托付债务等）违规用于买房的资金也是一个天文数字。
银行和楼市之间形成了一个闭环，只需泡沫不破，银行就能够不断用资金去推升楼价，楼市财物的上涨又能够反过来从银行套取更多的资金，恶性循环就此发生。而假如没有监管之手的遏止，银行的这种激动是无法防止的。
美国的次贷危机，便是贪婪的金融机构在借款之外，不断的开发各种跟房产有关的金融衍生品，导致雪球越滚越大，终究变成灾难性结局。
（图片来自檀香马毅行）
相同的过错，怎可再犯？
所以，轰轰烈烈的银行理财（22万亿）变革进入视界。
其间，最大的变革便是打破理财刚兑，从保本保收益变为既不保本也不保收益。
一起，严管银行理财进入楼市的途径。
“房住不炒”成为方针红线，不光表外财物，以往正常的借款也遭到紧缩，典型的如合肥，由于额度束缚，当地不少银行已对二手房已全面停贷。
那么这部分的资金去哪里？
2018年10月19日，银保监会发布《商业银行理财子公司办理办法（征求意见稿）》，答应银行公募理财直投股票，且不设出售起点。可投股市、可直接线上购买、1元起购被指“诚心十足”。
本年9月20日，我国银保监会起草了《商业银行理财子公司净本钱办理办法（试行）（征求意见稿）》，向社会揭露征求意见。其间一个重要的改变便是，此番净本钱办理办法将股票、公募基金的危险系数均设置为零。
这意味着什么？
我国银保监会将股票、公募基金放在了和现金、国债和央票平等重要的位置之下，投进这类财物可不受本钱金束缚。
相比之下，非标财物的危险乘数在1.5%-3%之间；非上市公司股权危险乘数为1.5%；产品财物、特殊财物、跨境出资的危险系数在0.5%-1%之间。
中信建投测算，当时非保本理财规划达22 万亿，其间17%出资于非标财物，依照1.5%-3%的危险系数核算，需求耗费净本钱560亿元-1200亿元左右。
现在已宣告建立理财子公司的注册本钱金算计约1400 亿，因而现在17%的非标装备份额或许就现已是极限了，相当于方针面现已锁死了银行理财出资非标财物的空间。
我将上述两个文件视为对股市的长时间性、革命性利好。
之所以说革命性利好体现在两个方面。
一是空间。
它们彻底地破除了银行理财资金进入股市的妨碍，现在咱们不或许立刻盼望很多资金经过银行理财产品进入股市。但银行理财资金与股市之间现已架起疏通的管道，在不远的未来，当牛市来暂时，滚滚而来的资金会给亿万股民带来一个长时间性的、全面上涨的大牛市。
银行理财出资股市（权益）占比长时间偏低。以2018年底数据看，非保本理财规划达22万亿，其间权益类出资占比9.92%，假如扫除一级商场权益出资，二级商场股票出资占比或许还不到5%，有较大提高空间。哪怕只要5%的转化，也能带来上万亿的新增资金。
22万亿银行理财构成
制表：财新周刊
据财新周刊核算，到现在，已有12家银行获批建立理财子公司，包含6家国有大行、3家股份行和3家城商行，分别为工商银行（ 601398.SH ）、农业银行（ 601288.SH ）、我国银行（ 601988.SH ）、建设银行（ 601939.SH ）、交通银行（ 601328.SH ）、邮储银行(01658. HK)、招商银行、光大银行（ 601818.SH ），以及兴业银行。
二为阻力。
触及利益比触及魂灵更难。
除了银行理财仍遍及经过误导性出售保持着刚兑崇奉外，银行理财违规操作的另一个“重灾区”便是违规出资，其间又以违规向房地产职业“输血”较为遍及。
2018年12月7日，银保监会开出10张巨额罚单，罚没算计1.563亿元。本次受罚的银行共有6家，分别是民生银行、渤海银行、光大银行、浙商银行、交通银行、中信银行。
依据银保监会的罚单显现，浙商银行、渤海银行、民生银行、中信银行的理财资金都存在违规交纳土地款的状况。
其间，民生银行的同业出资、理财资金违规出资房地产，用于缴交或置换土地出让金及土地储备融资；浙商银行则为客户缴交土地出让金供给理财资金融资；渤海银行除理财资金外，自营出资资金也违规用于缴交土地款。
本年以来，不论是来自于国内银行借款，仍是海外发债，房企的融资途径都在缩短。虽然国内信誉环境有所放松，估计很难惠及房企。
央行7月29日在北京举行银职业金融机构信贷结构调整优化座谈会，会议着重要坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位……，再次提及“加强对银行理财、托付借款等途径流入房地产的资金办理。”
银行平常的违规小动作也被严峻监管，成果体现在两个方面：
一、8月银行理财均匀收益率为4.07%，创2016年11月以来新低。
二、监管整治高息揽储，到8月，全国性大型银行和中小型银行的个人结构性存款规划均为2.06万亿元，现已接连下滑五个月。
未来，楼市资金部分转向股市，将是一种不可逆的趋势。
或许这个趋势，比你幻想中的更快到来。
